这周的新发基金中，有两只QDII产品，分别是上投摩根的标普500、天弘的纳斯达克100指数。

一周发两只QDII产品，其实并不是一个常见的事情，要知道06年开始有了第一只QDII公募以来，截至到目前，全市场把所有份额都算上，QDII基金也就400只不到，如果把份额合并，实际也就200只不到的QDII产品（比大家想象的要少吧？）。

今年开年以来，一季度新发了19只QDII基金（合并各份额），而22年同期是，4只；21年同期是，6只。

(资料图片)

市场显然在加速布局QDII基金，抢占未来国内资管、特别是公募行业的主力赛道。

原因很简单，14亿的中国人中，一定会有大量人群有全球化资产配置的需求（看看招行年报中，私银客户数的量级吧，总资产1,000万以上的零售客户13.48万户，较上年末增长10.43%），而比起肉身或者其他灰色手段“润”出去，QDII投资是汇率管制背景下，最省事、也是最有效的全球资产配置手段。

讲回这周要发的两只产品，显然纳斯达克100受到的关注程度要更高一些，截至到年末，挂钩纳斯达克100的指数产品，总规模已经737亿了（当然，这里有重复计算ETF和联接基金的部分），而挂钩标普500的，只有294亿，已经不是一个量级的了。

光是近一年，博时、嘉实、南方、华泰柏瑞、汇添富、招商、天弘基金都在陆续新发纳斯达克100指数挂钩的场外或者ETF产品。

为什么基金公司扎堆布局纳斯达克100？主要还是三个原因：

第一，2023年，极大概率是美股的布局之年。逻辑也比较清晰，美国这一轮的加息周期已经走到了尾声，去年11月，美元指数回落以来，市场就预期23年加息进度会逐步放缓，甚至迎来拐点，而一旦拐点到来，美股的机会就来了。所以，拐点是一张明牌，在拐点到来之前，做产品的布局，自然逻辑很顺（纳斯达克100今年已经上涨了16.7%，已经在反映拐点了）。

第二，纳斯达克100的成分股，代表着全球的先进科技生产力。纳斯达克100，选取的是在纳斯达克交易所上市的 100 只非金融股作为成分股，股权重分布以大盘股为主，且成分股市值多在1000 亿美元之上，代表大多行业的龙头公司，千亿美元市值的公司，指数权重占比接近80%。其中信息技术行业，占比60%以上，你说纳斯达克100代表着全球的先进科技生产力一点也不为过。下图，前十大成分股，都是耳熟能详的名字，和所属的一级行业。

第三，QDII产品，因为外汇额度限制，对基金公司而言，别人吃肉能跟着喝汤。按正常的逻辑，一类指数产品，如果有了头部布局，并且有先发优势，会把绝大多数的市场份额都吃干榨尽（参考华泰柏瑞的沪深300，易方达的创业板，再参考去年中证1000发行的时候的惨烈PK情况），但QDII产品，有他的特殊之处，核心在于，QDII的额度是审批制，每一家基金公司的额度，理论上都是线性增长的（逐年批一个额度，用在包括股票指数、中资美元债专户等各类产品上），所以像纳斯达克100指数这种产品，一旦需求端开起了指数级的增长，那么1家或者几家的头部产品，可能都吃不下这块需求，导致很多后发的机构反而能够跟着吃肉，再不济也能跟着喝汤。这就导致了，QDII产品，反而拥挤的地方，需求会进一步被激发，从而看起来变得更加拥挤。

那么，最后还是一个问题，基金公司布局是为了恰饭，而对于投资者而言，只关心一个问题：

现在能不能下场买纳斯达克100指数？买哪一家的产品比较好？

之前，2月份，在《选三个傻瓜基金做定投》里，表舅也提到过，对今年美股的态度，就是“全年都是布局的好时点”，布局完了之后，就是24年“Make 美股 Great Again”的高光时刻，定投的标的之一，就是选的纳斯达克100。

日定投2个月左右的时间后，目前已经有了3个多点的收益了。

往后看的话，还是三个方面。

第一，在加息首期的尾声介入，持有1年以上的维度，胜率很高，也就是赚钱的概率很大。

这点不用多说了，不仅是加息周期进入尾声，而且ChatGPT概念的逐步产业化，可能会推动新一轮的科技股行情，对信息技术产业占比60%以上的纳斯达克100来说，是利好，且按之前苹果、特斯拉的大行情来看，很可能映射到A股的数字经济，这种预期最近实际已经在A股兑现了（而且是过快兑现）。

第二，赔率的性价比来看，能赚多少不好说，因为估值还是有点贵的。

纳斯达克100今年以来已经涨了16.7%了，从近5年的市盈率来看，目前纳斯达克市盈率31倍左右，近5年分位数是67%（也就是比近5年2/3的时间是要贵的）。

第三，帮大家梳理一下目前市面上存量的纳斯达克100产品。

同质化产品，其实主要就是看几点：

一是费率（管理费+托管费）尽可能低；

二是尽量不限购；

三是持有一点时间免赎回费的天数尽可能短一点；

四是到账尽可能快（正常的QDII产品是T+10才能到账，其实赎回的效率是非常低下的），具体可以看下图。

①先看场内交易的品种，ETF（建议收藏）。

目前已经上市的纳斯达克100ETF一共5只，分别是广发、国泰、华安、华夏、和华泰柏瑞（刚上市），汇添富和招商的都还没上市。

各要素里占优的用黄色高亮了。

其中，从费率来讲，广发的ETF最贵，管理费+托管费1.05%，其次是华泰柏瑞的，国泰、华安、华夏三家都是0.8%，而新报的汇添富、招商都打了低价牌，都是0.65%的费率，对于QDII产品来讲，已经是蛮良心的了。

从业绩来看，各个产品跟踪指数都跑输了2个点左右，不过差距都不大，今年以来跑的最好的是华安的产品，不管是费前还是费后。

从规模而言，广发的已经100多亿了，而国泰、华安在30-50亿之间。

ETF都是场内交易，所以不需要看限购的情况，不过大家可以看下ETF折溢价的情况。

②再看场外的品种，包括各ETF的场外联接基金，已经纯的场外指数，我们都只比较A份额（建议收藏）。

各要素里占优的用黄色高亮了。

目前场外能买的纳斯达克100指数一共11只（算上天弘刚成立还没开放申购），除了广发、国泰、华安、华夏，还有大成、易方达、博时、嘉实、建信、南方的产品。

其中，从费率来讲，合计费率0.6-0.8之间的有6只，由于A类还收申购费（电商平台通常都是打一折的），所以还得看下最低档的申购费率，这块华安最低，才0.4%，打一折后，才0.04%。

从业绩来看，华安、国泰、建信的产品相对靠前。

从规模而言，场外10亿以上的产品，有广发、华安、国泰、大成的。

从限额看，广发、易方达和华夏的纳斯达克100指数限额都比较厉害了，广发限额1万，易方达是100元，华夏是5000元。

而从赎回效率看，场外的纳斯达克100，都是T+10到账，但实际也有产品的赎回效率是更快的，可以私信表舅。

所以，建议选择场外定投标的的时候，就选“规模适中、费率偏低一档、业绩相对跑在前面、限额不太过分”的产品就行了（具体，不作推荐）。

完。